「東京」　 (株) ティーエスコーポレーション (資本金2000万円、大田区大森北5-10-15、登記面＝大田区上池台5-11-9、代表田中基治氏)は、5月20日に東京地裁より破産手続き開始決定を受けた。　破産管財人には、柴田祐之弁護士（TF法律事務所、千代田区平河町2-7-5、電話03-6206-1310）が選任されている。債権届け出期間は6月17日までで、財産状況報告集会期日は8月20日午後1時30分。　当社は、1995年(平成7年)7月に運送業を目的に設立された。その後、運送事業などから撤退し、OA機器やオーディオ製品などに使用されるポリプロピレンやポリエチレンなどの汎用樹脂原材料の卸売を行っていた。主力は複合機のトナーカートリッジに利用されるプラスチック成形材料などで、コンビニ向け弁当容器やカップ麺に使用する顔料の販売が好調に推移した2025年6月期には年売上高約11億9700万円を計上していた。　しかし、過去の不良債権や投資失敗により資金繰りが悪化。近年は原材料価格の高騰や長引く円安の影響、金利負担から利益率は低位で推移していた。金融機関に支援を打診するほか、販管費の削減や価格転嫁を適宜実施するなど事業環境の改善に尽力したが奏功せず、仕入れ資金のメドが立たないことから2026年3月11日に事業を停止し、翌12日に事後処理を弁護士に一任していた。　負債は債権者約23名に対し約5億7835万円。
続報：債権者名簿2026/05/25
帝国DBより

この倒産は、売上が大きく落ち込んで事業が立ち行かなくなったというよりも、売上はあるのに資金繰りが詰まってしまったケース と思われる。ティーエスコーポレーションは、ポリプロピレンやポリエチレンなどの汎用樹脂原材料を扱う卸売会社で、複合機のトナーカートリッジ向けのプラスチック成形材料などを主力としていたようです。さらに、コンビニ向け弁当容器やカップ麺に使われる顔料の販売も好調で、2025年6月期には年売上高約11億9700万円を計上していました。ここだけを見ると、かなり売上のある会社に見えます。
しかし、倒産記事を読むと、問題は売上そのものではなく、利益率と資金繰り にあったように感じます。

過去の不良債権や投資失敗によって財務が傷んでいたところに、原材料価格の高騰、長引く円安、金利負担が重なった。さらに、卸売業という性質上、商品を仕入れるためには先にまとまった資金が必要になります。つまり、売上があっても、仕入れ資金が回らなければ商売は続けられないということです。

特に樹脂原材料のような商材は、価格変動の影響を受けやすく、円安や原材料高の影響も避けにくい分野です。価格転嫁を行っていたとはいえ、それが十分なスピードや幅でできなければ、売れば売るほど利益が薄くなります。売上は約12億円。
一方で、負債は約5億7835万円。この数字を見ると、売上規模に対して負債がかなり重かったのではないかと感じます。粗利が薄い卸売業でこの負債を抱え、さらに金利負担まで増えていたとすれば、資金繰りは相当厳しかったのではないでしょうか。この会社の場合、もっとも大きな分岐点は、過去の不良債権や投資失敗によって財務が悪化した時点だったと思います。そこで早い段階から、不採算取引の整理、与信管理の強化、価格転嫁のルール化、返済条件の見直しなどを進める必要があったのではないでしょうか。卸売業では、売上高よりも、粗利率、回収サイト、在庫回転、与信管理の方が重要になることがあります。大きな売上があっても、利益が薄く、売掛金の回収が遅く、仕入れ資金が先に出ていく構造であれば、会社の中にお金は残りません。

今回も最終的には「仕入れ資金のメドが立たない」ことから事業停止に至っています。これは卸売業にとって、かなり決定的な局面だったと思います。商品を仕入れられなければ、売上を作ることもできないからです。もちろん、金融機関への支援打診や販管費の削減、価格転嫁など、会社側もできる限りの対応はしていたようです。ですので、単に対応が遅かった、経営努力が足りなかった、と言い切るのは少し乱暴かもしれません。ただ、それでも結果として資金が回らなくなったということは、過去の傷みが大きく、さらに外部環境の悪化に耐えられるだけの余力が残っていなかったのだと思います。

また倒産記事では「過去の不良債権や投資失敗」とありますが、その具体的な内容までは公表情報からは確認できません。ただ、同社は樹脂原料販売以外にも、過去に運送、中古自動車販売、LED照明販売、エネマジ事業など複数の事業を展開していたようです。これらの新規事業や関連投資の一部が、結果的に財務の重荷になった可能性はあります。

今回の教訓
資金繰りがすんごい重要

この倒産から感じる教訓は、売上があることと、会社が安全であることはまったく別の話 だということです。売上約12億円と聞くと、外からは「それだけ売れているなら大丈夫そう」に見えてしまいます。しかし、粗利が薄く、借入が重く、仕入れ資金が足りなければ、会社は一気に止まってしまいます。一言でまとめるなら、売上は会社を大きく見せるが、資金繰りは会社の命を握る。そんな教訓を感じる倒産事例でした。

……というか、やはりサイトが怪しかったな。